民初时代国家动荡不安，军阀割据导致民不聊生曹云(林青霞饰)是大军阀曹将军的女儿，也是一个爱国者。但是不愿见到父亲帮助袁世凯以国家的名义向外国银行借贷巨款，让国家的财务更雪上加霜，于是偷偷与革命人士联络。但是一边是国家，一边是父亲也让曹云不知如何取舍而陷入内心的挣扎。白妞(叶倩文饰)从小在戏班春和班长大，被戏班主的父亲（午马饰）当作丫环使，痴迷唱戏的她一直希望登台表演，却没有机会；湘红(钟楚红饰)是一位贪财的歌妓，趁某军阀逃跑时偷走其家中一大箱珠宝，却误打误撞让珠宝运进了春和班里。这三位在姻缘巧合下结识，透过这三位主角的生命交错，共同谱出一段爱国传奇......我个人认为，这是徐克在商业路线上最成功的一部影片，当然前提是新浪潮时期的独立电影完全摒弃商业的假设这部电影不仅取得了巨大的商业成功，而且徐克也加入了大量的创新于其中，或许此后他监制的《新龙门客栈》还可以有所持续，但之后确实也很难再企及这部电影最惊艳的除了明星阵容和叙事外，莫过于场面调度，在戏楼内的打斗，人员全部跳上跳下桌子，在闺房一场闹剧也是塞满了人却有效规避一切，这种空间上的巧妙设计在本部电影中十分突出，堪为神来之笔电影中女性角色显然胜于男性角色，不管是戏份还是数量，三位女性采用了对比的描写，每个人都有突破性的表演，京剧元素的融入是本戏最大的看点，尽管不专业，却绝不拼凑，恰到好处，锣鼓点下的打斗之外，三次扮戏成了贯穿剧情的线索，当然，剧情上依然存在着香港电影比较缺乏逻辑以及跳跃的特质抑或说是弊病，但这部电影成为经典，是当之无愧的